【币多交易所okcoion】如何跑赢比特币?
币圈的投资者分两类,一类以法币计价,炒币于投资者来说类似于炒股,无论是现货交易还是期货交易,每次交易看盈亏了多少法币。还有一类人比较特别,他们不看自己所持加密货币对应的法币总值,而是以比特币计价,每次交易只看自己比特币的数量增加了多少。前一类人我们叫他法币本位,后一类人我们叫他比特币本位。
这两种投资方式表面看是计价基准不同,实际上投资思维迥异,最终的投资回报也完全不同。至于说哪种方式更好,则是见仁见智,需要考虑市场周期和投资者的具体情况。假如你是个坚定的比特币信仰者,长期持有比特币,并且想赚取更多比特币,那显然采取 BTC 作为基准计价会更佳。
今天我们就跟大家聊一聊如何用你手中的比特币赚取更多的比特币。换句话说,什么策略可以帮助我们跑赢比特币(这种超越比特币市场表现的超额收益策略专有名词叫阿尔法套利)?
那么问题来了,为什么我们非要跑赢比特币呢?
回顾一下 2019 年上半年至今,比特币触底反弹,从 3000 多美金一路上涨到 14000 美金,然后回落到现在的 10000 美金左右,上半年涨幅超 230%。绝大部分山寨币都没能跑赢比特币。这种行情下,以法币计价的投资者很多实际上都踏空了,或者投资组合里有多种山寨币,综合看下来却不如比特币的 Hodler 业绩好。
时间周期再拉长一些,看看 ICO 项目的历史数据,内心更是崩腾一万个草泥马。如果与比特币进行比较,数据显示只有 7.7% 的项目跑赢了比特币(即 92% 的 ICO 项目投资回报不如持有比特币)。更加悲剧的是,目前超过 74% 的项目相对 BTC 已经下跌超过 90%,中位 BTC 回报率为-91%。残酷的现实告诉我们,不盯紧比特币,你会走在一个错误的方向上,并且很可能成为加密投资市场的悲剧:比特币赚钱的时候你却赔钱了。
所以,如果我们以比特币作为整个加密货币行业的基准,不去关注比特币短期相对法币的价格波动,认定一个比特币的价值就是一个比特币,一门心思把比特币的数量整的多多的,一个投资周期下来,我们的收益就可能做到最大化。
好,具体该如何做呢?
以下是根据 Adamant Capital 的一些思考框架做的综合分析,希望能给大家一些启发。
在选择比特币投资策略的时候,首先我们要明确当前处于市场的哪个阶段,有效的比特币投资策略实际上取决于市场的成熟度。
比特币投资阶段的演变和划分大致可以分成以下三段。
2010 年-2013 年——探索阶段
投资方式:购买和持有比特币、CPU/GPU 挖矿
特点:
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交易所和托管机构是不安全的。
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币价有极高的波动性。
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没有衍生品,只有现货市场。
2014 年-2020 年——基础设施阶段
投资方式:比特币质押、加密对冲基金、高波动的山寨币、比特币分叉、衍生品交易(期货 / 期权交易策略)、规模化挖矿(比特币矿场 / 矿池)、监管套利(比如 搬砖套利)
特点:
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托管机构和交易所变得更加安全,尽管仍然缺乏保险。
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每日波幅大幅下降。
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比特币金融化:期货,期权,ETF,掉期,贷款市场。
2021 年-2025 年——部署阶段
投资方式:比特币贷款 / 债券、早期股权投资、闪电网络通道、计息账户、比特币年金等 ...
特点:
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比特币由对冲基金,捐赠基金,主权财富基金广泛拥有,并已获得一些中央银行的储备资产地位。
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拥有完整保险的监管生态系统,比特币被广泛认为是全球宏观对冲工具。
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比特币进入大规模采用:用于存储价值,资产发行,电子商务和汇款的高度可访问的平台出现。
很显然,目前,我们已经从最初的“探索阶段”过渡到了“基础设施阶段”,投资的手段和方式也越来越多样。
第二步我们要明确作为个人投资者的目标,经验和风险承受能力。这里提供一个分析框架,可以帮助你厘清每种投资策略所对应的的风险和回报,见下图。
比特币阿尔法套利 vs. 长期持有比特币_
如果你不善于自主决策和判断,可以按照下面的流程图对自我进行分析,以帮助自己确定哪种投资策略适合自己。
比特币阿尔法套利流程图_
在之前的文章中我们有个基本判断,比特币已经处于牛市,山寨币仍然处于熊市,所以结合上面的分析框架,我们建议投资者在当前可以考虑以下问题:_
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1、避免借出比特币
将自己持有的比特币通过借贷市场借出以赚取利息似乎是一项稳妥的投资。但是在牛市中,借出比特币的年化收益只有 2.5%。因为在牛市行情下,市场对比特币借贷的需求不多,而在熊市中,当投资者想做空比特币时,借贷需求激增,投资回报也只有 6% 左右(2018 年的数据)。从我个人角度,我认识现阶段借出比特币不是一个好投资。 何况还存在交易对手风险。
2、 用比特币作抵押
比特币可以存入托管机构,用作借入美元的抵押品,美元可以用来购买更多的比特币。通过期权、期货和其他策略也可以超越借入美元需要支付的利息。这是我最喜欢的策略,因为它具有相对较低的风险和相对较高的回报,而且可以让你每天灵活地监控自己的回报。 如果这个市场存在一条简单的投资策略,就是判断市场已经开启了牛市,有闲钱就买入比特币,然后抵押比特币换美元买入更多比特币,在人们都疯狂的时候抛掉比特币,止盈离场,等待下一个周期。
3、 计算比特币的市场周期
每个比特币市场周期都包含一个横盘期,一个上升趋势和一个下降趋势。如何计算比特币的市场周期,可以见我们之前的分析文章《比特币是牛市还是熊市?》。判断比特币处于周期的哪个阶段是很重要的,因为 更一般的策略我个人认为,在比特币熊转牛的市场里,采用比特币计价,以赚取更多比特币为目标;在比特币牛转熊的市场里,则需要采用法币计价,避免本金损失。国外投资机构推荐的另一个判断指标是比特币相对未实现损益比率 (≈投资者情绪),是指存于账面上,尚未兑现的利润或尚未实际遭受的损失,如比特币虽升值或贬值,但在卖出前,持有人因升值获得的收益或因贬值遭到的损失并未实际产生。当比特币市值的很大一部分由未实现的利润组成时,可以解释为投资者是贪婪的。随着价格下跌,该比率下降,投资者可能会变得更加恐惧。当未实现的收益变成未实现的损失时,我们进入投降和冷漠的阶段。说起来有点复杂,我们记住结论就够了。数据表明,当比特币未实现的盈利达到 80% 时,市场随后往往会下跌。目前,我们处于 40%左右,因此仍有上升空间。
4、 投资“高波动”的山寨币
投资所谓的“高波动”山寨币是人们采用的风险更高的策略之一。 高风险同时也意味着高回报。投资者通常使用贝塔系数来衡量某种股票受到波动影响的程度。总体市场的贝塔系数是 1,因此任何贝塔系数大于 1 的股票都被认为比市场更具波动性。投资高波动山寨币有可能跑赢比特币。但这是风险较高的一种投资形式,其成功取决于投资者的技能。根据外网的数据,当前排名前三的加密货币的贝塔系数分别是:比特币 0.96; 以太币 1.16;瑞波币 1.05 。
5、 投资加密对冲基金
通常这类基金的锁定期最长为 6- 12 个月,通知期平均为 90 天。在使用这种策略时,研究基金的合伙人和投资表现非常重要,同时也要研究 其收费结构。推荐用比特币费用的基金。另一个关键是要了解对冲基金使用什么作为基准。采用标准普尔 500 指数等传统基准(标准普尔 500 指数是记录美国 500 家上市公司的一个股票指数),意味着最终得出的结果类似于等权重指数。比如比特币和瑞波币各占 30%,以太坊占 27%,其他山寨币占 13%。这种组合的问题在于这是完全主观的项目组合。要知道以比特币为基准,92% 以上的 ICO 项目表现不及比特币。所以比特币本身应被用作基准或指数,基金的投资组合也应该以比特币计价,以此考察基金的过往业绩。
总之,目前而言虽然没有单一的策略能够 100%有效地赢得市场,但是在比特币牛市基本判断下,以比特币作为计价基准进行投资决策,确是一个有效的问题简化逻辑。
来源:BUIDL
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