套期保值 (hedging)，俗称「 海琴 」，又称对冲贸易，是指交易员在买进 (或卖出) 实际货物的同时，在期货交易所卖出 (或买进) 同等数量的期货合约用来锁定最终收益的方法。

举个栗子

矿工小寒根据当前的算力预测自己在一个月后可以获得 10 个比特币，当前比特币的价格为 8000 美元一个。如果以当前价格卖出挖矿所得的比特币，挖矿所得将会超过挖矿成本，如果比特币价格下跌，那么小寒则会亏损。

小寒想要锁定最终的挖矿收益 8 万美元，他该如何操作呢？

假设当前的比特币价格是 8000 美元一个，比特币期货的价格同样为 8000 美元一个。小寒需要锁定的收益为 8 万美元，而每张期货合约的市值是 100 美元，因此小寒需要在期货市场开空 800 张合约。

情况一：比特币上涨

假设在一个月后，比特币的实际价格为 10000 美元一个，那么小寒在比特币期货市场中亏损 2 个比特币，小寒实际可以卖出的比特币数量为 8 个，按照 10000 美元每个的价格卖出后，他的实际收益为 8 万美元。

亏损：(100/10000-100/8000)*800=2BTC

情况二：比特币下跌

假设在一个月后，比特币的实际价格为 4000 美元一个，通过计算，小寒在比特币期货市场盈利 10 个比特币，此时小寒可以卖出的比特币数量是 20 个比特币，按照 4000 美元一个的价格卖出后，他的实际收益为 8 万美元。

盈利：(100/4000-100/8000)*800=10BTC

就这样，小寒通过提前建立对应的期货仓位，锁定了自己最终的美元收益。

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买入套保 & 卖出套保

套保一般分为：买入开多套保（多头）和卖出开空（空头）套保。上面的举的例子为卖出套保。如果投资者在未来需要购入一定数量的现货，又担心价格上涨，那么他就可以提前在合约市场买入开多相同种类、数量的合约，以规避价格上涨的风险，即为买入套保。

结语

一般不是要赚钱才做套保，做套保的目的是交易员想规避一段时间之后行情的变化带来的风险。套保是交易员必须学会的技能哦！记住下面公式，你也能成为大神！

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来源：区块链深圳研究开发中心